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外匯掉期 - FX Swap交易
FX Swap交易
Swap值的計算，我們以貨幣對AUDUSD舉例，交易量為1手（100 000AUD）。 當做多時， 買進澳元同時借貸等值的美元。 在貨幣對AUDUSD針對美元使用Libor/Libid，針對澳元使用存款/貸款利率 (Australian Dollar Overnight Deposit/Lending Rate)。
Libor/Libid – 銀行同業貸款/存款的平均利率，每天由英國銀行業協會確定。 自2013年5月開始針對世界五大主流貨幣，包括CHF,EUR,GBP,JPY,USD, 針對不同的交易時間，每天13：30 CET公佈。
Australian Dollar Overnight Lending/Deposit Rate – 澳大利亞貸款/存款利率，與澳儲行隔夜交易的目標利率相關。
當前(2013年7月22日)利率值為:
- 澳元借貸: 2.70%
- 澳元存款: 2.50%
- 美元借貸: 0.12%
- 美元存款: 0.00%
換句話說，客戶收到年率2.50％購買100 000澳元的利息，一年2500澳元，一天6.94澳元（6.38美元）。與此同時，美元借款（100,000澳元相當於92,000美元），按目前的利率，客戶支付每年0.12％，這相當於每年110.4美元或0.31美元每天。客戶實際得到的大約是6.1美元。換做掉期為0.61個點（點：小數點第四位）。
當開立空頭，客戶需要支付年率2.70%，借貸100 000澳元，為每年2700澳元或者每天7.5澳元（6,9美元）。 同時買進美元（當期100 000澳元等值92 000美元），客戶不會收到報酬，因為美元的利率USD Libid非常接近零，交易的結果是客戶需要支付利率差造成的6.9美元的費用，換做掉期為0.69個點（點：小數點第四位）。
在實踐中，即便是有的公司使用（最大限度保證客戶利益）銀行同業拆借利率，因為常常偏離保證自身利益的初始值，可能是利率的兩倍。 結果是客戶的Swap條件變的更糟。
例如，對於貨幣對AUDUSD交易日多頭的Swap值設置為0.34點，空頭為-1.5個點。 如果比較我們的例子， 給客戶的條件要高出2倍！
