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Google和Apple新的公司報告
在之前的的概述中我們為您介紹了如何在NetTradeX平臺中基於PQM方法創建綜合工具。 我們以Google和Apple為例。
通過兩個公司的快速分析，我們認為Apple的股票與Google相比具有上漲緩慢，下跌快速的特點。我們以此建立了個人綜合工具PCI: Google/Apple。基於基礎資料的快速分析，我們來查看他的變化。
1月底Google 和 Apple公佈了公司的季度報告。當盈利水準相當時，Google金融指數的上漲超過Apple。
讓我們來看看Google的報告。| 預期 | 報告 | 預期 | 報告 | 預期1 | 預期2 | |||||
| Q4 Dec-12 | Q1 Mar-13 | Q2 Jun-13 | Q3 Sep-13 | Q4 Dec-13 | Q4 Dec-13 | 2013 | 2013 | Q1 Mar-14 | Q1 Mar-14 | |
| 盈利, 10億$ | 12,16 | 13,97 | 14,11 | 14,89 | 16,68 | 16,86 | 59,65 | 59,83 | 16,24 | 16,58 |
| 年度增長 | 49,50% | 71,70% | 46,70% | 31,40% | 37,20% | 38,66% | 40,00% | 16,30% | 18,70% | |
| 股票盈利, $ | 10,59 | 11,58 | 9,56 | 10,74 | 12,22 | 12,01 | 44,10 | 43,89 | 12,32 | 12,27 |
| 年度增長 | 11,50% | 14,90% | -5,50% | 18,90% | 15,40% | 13,41% | 10,20% | 6,40% | 6,00% | |
| 淨盈利率 | 29,20% | 27,90% | 22,90% | 24,50% | 24,50% | 20,10% | 24,90% | 25,80% | 25,40% |
從 公司提供的2013年第四季度資料和2013全年資料來看。我們認為Google公司股票上漲的利好因素是其盈利年度增長40%，第四季度增長38.66%。第四季度股票盈利下降。因此淨利潤率下定明顯縮小。但是因上一季度良好的上漲，在盈利能力24.9%下，股票全年的淨盈利上漲10.2%。
注意的是，2014年第一季度經濟指數預期的變化。《預期1》是去年12月份路透社發佈的，《預期2》是今年2月份發佈。 儘管盈利上漲的速度下降，預期修訂為向上。股票的淨盈利預期下降，降低利潤至25.4%。
| 預期 | 預期1 | 預期2 | |||||||
| Q1 Dec-12 | Q2 Mar-13 | Q3 Jun-13 | Q4 Sep-13 | 2013 | Q1 Dec-13 | Q1 Dec-13 | Q2 Mar-14 | Q2 Mar-14 | |
| 盈利, 10億$ | 54,51 | 43,60 | 35,32 | 37,47 | 170,91 | 57,46 | 57,59 | 45,51 | 43,57 |
| 年度上漲 | 17,70% | 11,30% | 0,90% | 4,20% | 5,40% | 5,70% | 4,40% | -0,10% | |
| 股票盈利, $ | 13,81 | 10,09 | 7,47 | 8,26 | 39,75 | 14,09 | 14,50 | 10,75 | 10,19 |
| 年度增長 | -0,40% | -18,00% | -19,80% | -4,70% | 2,00% | 5,00% | 6,50% | 0,90% | |
| 淨利潤率, % | 24,00% | 21,90% | 19,50% | 20,00% | 22,10% | 22,70% | 21,00% | 20,80% |
Apple推出了新財年第一季度的報表。之前我們提到過，Apple財年的年報表在9月30日發表，日曆的第四季度，他們叫做新財年的第一季度。
股票的收入和盈利小幅超過預期。這引起了股票牌價的大幅上漲。因為同時，2014年第二季度的路透預期明顯下降。表格中的《預期2》明顯壞於《預期1》。蘋果預期收入下降了4.3%，每股盈餘- 5.2%。
對比Google和Apple的季度資料和預期，我們假設Google的發展會更快。我們來查看兩個公司年度報告的幾個參數。
| Apple | ||
| 營業現金流的淨值, % | 31,2 | 31,4 |
| 營業利潤率, % | 23,3 | 28,7 |
| 流動資產/短期債務 | 4,6 | 1,7 |
| 盈利/資產 | 0,6 | 0,9 |
| Р/Е | 31,7 | 12,7 |
| 總資產, 10億$ | 381,9 | 457,2 |
Google相比Apple擁有更大的信用負荷。正是這樣，同樣的營業現金流的淨值，Google的營業利潤率更低。Apple的P/E係數明顯低，但是我們暫時不考慮這使其股票更具吸引力。當前的比值(Р/Е Google)/(Р/Е Apple)，或者根據表格的資料31,7/12,7 等於 2,5。考慮到兩家公司季度預期的變化，兩家公司到年底的股票盈利，預測的比值可能下降至2.1。我們估計，其不會如年初1月份時的大幅增加（1.8）。
PCI Google/Apple 自2014年1月7日第一次發佈後，其P/E比為1.8，至1月31日上漲15%。我們認為，在預期(Р/Е Google)/(Р/Е Apple)比等於2.1，其有上漲的潛力，並處於上漲趨勢中。 上漲的趨勢，即套利機會存在。
投資者預期，Google淨利潤將快速上漲，最終導致P/E比下降。反過來，Apple指數將會停止不前。
級待遇第二次快速分析，我們認為，PCI 具有上漲的潛力， 《Google/Apple》將繼續上漲至少到下一個季度報告發佈。 Google在4月14日發佈，Apple於4月21日發佈。
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