衰退担忧升温，美国股市下跌--究竟发生了什么？

周一，美国股市下跌，华尔街遭受重创，道琼斯指数下跌近 900 点，纳斯达克指数下跌 4%，创六个月新低。投资者担心潜在的经济衰退、关税上涨和国债收益率下降。但是，这种恐慌是合理的，还是有更大的原因在作祟？

市场下跌背后的三大原因

1. 特朗普的关税和贸易战担忧

唐纳德-特朗普总统将对中国商品征收的关税从 10%提高到 20%，而中国则对美国进口农产品征收 15%的税。担心什么？企业和消费者的成本增加，导致通货膨胀和美联储的潜在加息。

贸易战担忧并不新鲜。多年来，市场一直在应对关税问题。那么，为什么会突然暴跌呢？投资者可能意识到，这些政策不会在短期内逆转，从而迫使企业长期适应更高的成本。

2. 经济衰退的担忧正在蔓延

各大银行纷纷上调经济衰退风险预测：

• 摩根大通将美国经济衰退的可能性从30%提高到40%。
• 高盛（Goldman Sachs）将预期从 15%上调至 20%，警告称如果关税继续存在，风险可能上升。
• 摩根士丹利将 2025 年美国国内生产总值（GDP）预期下调至 1.5%，预计 2026 年的增长速度会更慢。

市场对情绪的反应与对数据的反应一样。如果分析师大谈经济下滑的风险，投资者的恐慌情绪就会造成抛售--甚至在真正的经济衰退到来之前。

3.国债收益率正在下降--这意味着什么？

10 年期美国国债收益率降至 4.226%，2 年期国债收益率降至 3.906%。这意味着投资者正在购买政府债券而不是股票，表明他们对未来经济增长的担忧。

然而，收益率下降本身并不能证实经济衰退。真正的危险是当短期收益率高于长期收益率时（收益率曲线倒挂），而现在还没有出现这种情况。

头条新闻没有告诉您的信息

• 企业盈利和债务风险更重要

股票大跌不仅仅与关税有关。许多公司在低利率时借入了廉价债务，而现在它们正为借贷成本的上升而苦苦挣扎。如果企业盈利疲软，市场可能面临更严重的损失。

• 银行面临房地产困境

在一项重大诉讼中，富国银行就一笔 4.81 亿美元的商业房地产贷款起诉摩根大通。指控是什么？据称摩根大通在发放贷款时忽略了夸大的财务数据，导致投资者蒙受巨大损失。

在一项重大诉讼中，富国银行就一笔 4.81 亿美元的商业房地产贷款起诉摩根大通。指控是什么？据称摩根大通在发放贷款时忽略了夸大的财务数据，导致投资者蒙受巨大损失。

底线--这是崩盘还是修正

• 市场下跌受多重因素驱动，而不仅仅是关税。
• 对经济衰退的担忧与日俱增，但数据尚未证实。
• 未来几个月，财报和银行业风险可能会成为更大的问题。

请关注即将公布的企业财报和经济数据。如果企业开始警告利润疲软，那么这次抛售可能是更大事件的开始。